2001年新期望农业通过并购重组开端进入乳制品职业，并于2006年景立了新期望乳业控股，来专门运营乳业。通过三轮并购与继续的办理开展，现在公司形成了以西南、华东、西北为主的区域布局，并坚持对华北、华南的继续探究，2022年收入迈入百亿阵营。从运营的品类上看，安身低温趋势与区域乳企优势，公司坚持新鲜战略，要点开展低温鲜奶和低温特征酸奶，2022年低温品类收入奉献超越50%。
低温鲜奶百家争鸣，区域乳企具有竞赛优势。从商场规划和开展前途视点看，低温鲜奶是乳制品里增速最快的细分品类，2022年商场规划为391亿元，曩昔5年复合增速为9.4%，远高于液奶其他品类。从竞赛格式来看，不同于常温奶的双寡头独占，低温奶商场里区域乳企占了重要位置，依据欧睿数据，2022年我国低温奶前五大公司分别为光亮/蒙牛/新乳业/三元/卫岗，商场占有率分别为21%/12.7%/9.3%/8.7%/5.6%。低温奶是短保产品，产地销是更优的商业形式，区域乳企在本地奶源、工厂、途径、顾客心智占有等方面皆具优势。
公司低温运作阅历老练，盈余才能提高可期。1）从战略规划上看，公司从始至终坚持鲜战略，阅历了1.0、2.0、鲜立方战略的迭代，2023年发布的新五年规划中对鲜奶、新品、D2C途径的开展有了愈加清晰的方针。2）从产品端看，在低温鲜奶方面，极致的24小时大单品是公司高品质鲜奶的根本盘，朝日唯品以杰出的品牌调性占有高端商场一席之地；在低温酸奶方面，公司以产品立异为战略，聚集低温特征酸奶。3）从途径端看，低温鲜奶的顾客交流频次高，D2C途径可供给更有功率的消费体会，且区域乳企在该途径具有优势，未来5年公司将D2C事务作为途径增加的榜首引擎，推进2027年D2C事务规划占比到达30%。4）从供应链端看，公司具有奶源和冷链物流禀赋，配套本地工厂，保证产地销形式的高效运营。
盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2023声明：以上内容仅为该篇证券研讨陈述的内容摘要，完好的观念应以方正证券研讨所发布的完好陈述为准。本网站所供给信息不构成出资主张，方正证券不对任何人因运用本陈述所载任何内容所引致的任何丢失负任何职责，出资者需自行承当危险。在本文作者所知情的范围内，本组织、自己以及产业上的好坏关系人与所点评的证券没有一点好坏关系。本网站已支撑IPv6拜访
